当前位置:首页 > 问答

债转股降杠杆意义

我来帮TA回答

什么是债转股?债转股的实施有什么意义

就是债券转换成股票

降杠杆,债转股,到底和企业有何关系

我们知道,杠杆是一种简单机械,能够通过改变力臂长度实现在作用力不变的情况下增加力矩的机械效果。所以,企业降杠杆,翻译成人话就是使小劲办大事。
如果仅仅是商业企业,使用高倍率的杠杆进行经营,对社会的影响不大,无非就是无法偿债,变卖货物还债罢了,处置周期很短,不足部分债权人可能就损失掉了,下次借钱谨慎点儿,别借给老张这种不靠谱的。
但是生产型的工业企业就不一样了,企业的杠杆率太高,企业面临的经营风险就越大,欠了债权人的钱还不上,人家过来就不让你继续干了,厂房、机器设备、原材料可没有普通商品容易变现,这些生产资料一堆积,工人也没办法干活,这个影响可就不小了,出现这样情况的工厂多了,整个社会的物质生产就会陷于停顿,市场机制没办法简单直接地发挥调配资源的作用了。
说到这其实很清楚了,所谓杠杆率,其实就是资产负债比率,对于金融机构来说,就是资本充足率。杠杆率越高,经济风险就越大,当然,在宏观经济环境好的时候没什么,但是在经济下行周期,杠杆率高就很危险。
中国经济连续的高速增长,导致很多企业不断通过融资扩大生产规模,很多企业杠杆率过高,互相之间又形成大量交叉的担保,更是进一步放大了风险,一旦出现了经营风险,很容易形成系统性的债务危机,最终走向生产停顿,降低整个社会的福祉。
所以,降低杠杆率,其实就是降低系统性经济风险。
如何降低企业杠杆率呢?
一是清偿债务,降低债务规模,减小杠杆倍数,毫无疑问,这很困难。大部分负债经营的企业并不具备大规模清偿债务的能力。
二是扩大自有资本,增资扩股,增大杠杆率的分母,寻找看好企业前景的战略投资者。我们知道,这也不容易,因为你这个企业将来怎么样谁也说不好,股权的变现能力并不强,即便是上市公司,大股东套现也有诸多限制。
于是,大招来了——债转股!也就是说,原来你公司欠银行的钱,银行也不要了,干脆以这些钱入股,成为你们公司的股东。债务规模削减了,同时股本金增加了,真是一举两得!
债转股也并非是“免费午餐”,发改委就发布了债转股的正面清单和负面清单:
三类鼓励债转股的企业:
因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;
因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;
高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。
四类企业禁止债转股:
禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股;
禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股;
禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股;
禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。

关于《积极稳妥降低企业杠杆率实施意见的》反馈意见

降杠杆需要“组合拳”
“我省企业杠杆率上升势头偏快,债务规模增长较快,债务负担沉重。”人行南昌中心支行副行长陈锋说,杠杆率是衡量一个地区或部门整体负债水平的重要指标。目前全省各行业企业负债率差异明显,产能过剩行业负债率偏高问题突出。在国内外经济环境更趋复杂的背景下,一些企业经营困难加剧,一定程度上导致债务风险上升,并存在沿债务链、担保链和产业链蔓延的风险隐患。
据测算,我省总杠杆率并不高,但近两年上升较快,2016年末,我省总杠杆率为204.9%,虽然低于全国40.5个百分点,但比上一年提高了10.2个百分点。2016年末,江西省企业杠杆率为122.0%,比去年提高了6.6个百分点,增幅高出全国平均水平6.0个百分点。
降杠杆应该从哪些方面着手?省发改委副主任王前虎说,我省降杠杆的具体任务有七个方面,包括推进企业兼并重组、强化企业自我约束机制、盘活企业存量资产、优化企业债务结构、开展市场化银行债权转股权、依法依规实施企业破产、积极发展股权融资等。这些途径既有制度性建设的长效机制,也有短期可见效的实招硬招,对高杠杆风险既有防范也有化解,体现了立足当前、着眼长远的考虑。
《实施意见》明确了降杠杆的原则,以市场化、法治化方式,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用;依法依规开展降杠杆工作,政府与各市场主体都要严格依法行事,防范道德风险,政府不承担损失的兜底责任;充分考虑不同类型行业和企业的杠杆特征,分类施策;与企业改组改制、降低实体经济企业成本、化解过剩产能、促进企业转型升级等工作有机结合。
企业是降杠杆第一责任主体
降杠杆,不能责任不明、主体不清。企业是降杠杆的第一责任主体,要强化企业自我约束机制,防止激进经营过度负债。政府在引导降杠杆过程中,要依法依规、遵循规律、规范行为,不干预降杠杆工作中市场主体的相关决策和具体事务。
省国资委副主任文翠萍认为,建立和完善现代企业制度是有效控制企业杠杆率、形成合理资产负债结构的治本之举,关系到能否建立起防止企业杠杆降后复升的长效机制。《实施意见》提出,要建立和完善现代企业制度,建立权责明确、制衡有效的决策执行监督机制,强化企业负债自我约束机制。明确企业降杠杆的主体责任,强化国有企业降杠杆的考核机制。健全和完善多层次股权市场。加快江西联合股权交易中心和省产权交易所建设,健全小额、快速、灵活、多元的投融资体制。大力创新和丰富股权融资工具。
政府在降杠杆工作中如何更好地发挥作用?省财政厅副巡视员钟心平表示,《实施意见》明确了降杠杆的政策环境与配套措施,如在财税支持方面,明确了降杠杆、债转股所涉及的不良资产处置方面的配套政策,如允许以债转股为目的转让单笔债权,提高债权转让的便捷度;出台了比较全面的税收优惠政策,让企业重组、破产、注销、清算过程中可享受一系列政策支持。
债转股“救急不救穷”
开展市场化银行债权转股权,是我省降杠杆的重要举措。一些优质企业通过债转股后对原贷款不再还本付息,“债主”变股东参与企业管理、分红,可以减少企业利息支出。此举既降低了企业资产负债率,也改善了银行债权结构,盘活了存量资产,化解了金融风险。
如何避免债转股变为“免费午餐”?江西银监局副局长柯愈华说,本轮债转股的立意是“救急”“解困”,针对有较好发展前景但杠杆水平较高、遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,帮助其降本增效,为结构调整、脱困发展赢得时间和空间。
《实施意见》明确了债转股的政策边界,政府不搞债转股的“拉郎配”,债转股企业转股的债权、转股的价格、实施机构由市场主体自主协商确定。同时也制定了债转股的“正负面清单”,概括为“四个禁止、三个鼓励”:即严禁已失去生存发展前景扭亏无望的“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业、债权债务关系复杂且不明晰的企业、有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业参与债转股。鼓励三类企业开展市场化债转股,即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。

什么是债转股?

债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务决策,但不参与企业的正常生产经营活动,在企业经济状况好转以后,通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。这是一种现实代价最小的债务重组方案,社会震动小,所以,可以在较大规模上运用,有利于在较短时间内收到解脱国家银行和国有企业债务症结的成效。当前实施的政策性债转股,其内涵和整个模式已经从改革和发展两方面扩展了。从改革意义来说,债转股的内在含义实际上与十五大所规定的推进现代企业制度、发展多元化产权结构和国有资本实施战略性重组这些改革目标密切联系在一起,为这些改革提供了一个好的契因和条件。

从发展方面看,与解决我们当前国有企业面临的许多重大难题有密切关系。债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂帐认下来,而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新,以及在全社会的空间实现资源优化配置等。它把银行不良资产盘活,把银行不良资产分离出去,转为企业的股权,这样,就可大力提高银行的信用地位,从而搞活银行的资金。通过金融资产管理公司参与企业管理,促使企业重组,改变单一的国有资本,增加国有资本的活性。我国,资本市场不发达,国有企业资金严重依赖银行贷款,但银行的债权人地位使得银行无法约束企业的行为。当前,存在一个突出现象是,银行的债权纠纷由于种种原因在法院很难取得胜诉,即使取得胜诉,也无法执行实施。实行债权转股权后,国家组建金融资产管理公司或股权受让方取得对企业的监管权,就能增加对债务企业的约束力度,防止企业经营行为短期化,保障银行权益。

去杠杆如何影响经济现状

可能导致供养不足,从而局部和暂时房价压不住

去杠杆对股市是否有影响?

影响很大,导致这轮大跌的原因就是去杠杆。
  • 财惠网
  • 炒股配资网
  • 巨财网
  • 黄金喊单
  • 原油直播室
  • 原油期货网
  • 原油期货
  • 期货直播间
  • 黄金喊单
  • 外盘期货喊单
  • 期货直播室
  • 恒指喊单直播室
  • 期货直播室
  • 薛城财经
  • 国际期货喊单
  • 助腾财经
  • 黄金喊单
  • 中银网
  • 恒指期货直播
  • 美原油直播室
  • 黄金喊单
  • 金融知识科普网
  • 亿森财经
  • >凯贝股票网
  • 财姐网
  • >东台网
  • 广东炒股网